CLARITY Act 2.0: ¿qué pasa con la regulación cripto en EE. UU. tras la derrota en el Senado?

Dos semanas después de que el Senado de EE. UU. tumbara la ley más importante para la industria cripto, la conversación en Washington ha cambiado discretamente de tono. La pregunta ya no es si la ley se aprobará, sino cómo será la segunda versión. Esto es lo que pasó realmente y lo que viene ahora.

¿Por qué fracasó el CLARITY Act en el Senado?

El 15 de septiembre, el Senado rechazó la moción para abrir el debate sobre la H.R. 3633, la Digital Asset Market Clarity Act, por 49 votos a 50. Hacían falta 60. Ni siquiera consiguió la mayoría simple.

El núcleo de la ley nunca fue el problema. Ambos partidos coincidían en dividir la supervisión de los activos digitales entre la SEC y la CFTC, con la CFTC al frente de los mercados al contado de materias primas digitales. Lo que hundió la votación fueron las normas éticas sobre las tenencias cripto de los cargos públicos, una disputa imposible de separar del propio negocio cripto del presidente Trump, que según los informes le reportó más de 1.200 millones $ el año pasado. Los demócratas exigían reglas más estrictas, los republicanos rechazaron su contrapropuesta horas antes de la votación, y una reescritura de última hora con 126 cambios de fondo no bastó para cerrar la brecha.

Los mercados encajaron el golpe de inmediato. Bitcoin cayó brevemente por debajo de los 75.000 $ el día de la votación, las acciones de Coinbase perdieron alrededor de un 8 % y Circle cerca de un 10 %.

¿Está muerto el CLARITY Act?

Técnicamente, no. La votación dejó la ley exactamente donde estaba: aprobada por la Cámara de Representantes y bloqueada en el Senado. El senador Thom Tillis presentó una moción de reconsideración que mantiene abierta una puerta procesal. Un día antes de la votación, la senadora Cynthia Lummis publicó en su web un texto sustitutivo actualizado, construido a partir del trabajo de los comités de Banca y Agricultura del Senado y no de la versión de la Cámara. Ese borrador es ahora el punto de partida de lo que muchos ya llaman CLARITY Act 2.0.

El verdadero enemigo es el calendario. El próximo periodo de sesiones del Senado va del 5 de octubre al 6 de noviembre, en plena campaña de las elecciones legislativas, y quedan menos de 36 días de sesión antes de que jure el nuevo Congreso en enero de 2027. Si los demócratas ganan cualquiera de las dos cámaras en noviembre, las opciones de la ley se reducen aún más. Los mercados de predicción sitúan ahora la probabilidad de que CLARITY sea ley en 2026 por debajo del 20 %.

¿Qué están haciendo la SEC y la CFTC mientras tanto?

Los reguladores no esperan al Congreso. En las 48 horas posteriores a la votación fallida, tanto la SEC como la CFTC señalaron que seguirían avanzando en las normas cripto con sus competencias actuales. Eso significa que el mercado funciona ahora en dos vías paralelas: directrices de las agencias que pueden cambiar las obligaciones de cumplimiento sin un solo voto, y una reescritura legal que solo el Congreso puede completar.

El problema es la durabilidad. Una norma de agencia puede reescribirla el siguiente presidente del organismo sin pasar por el Senado. Una ley, no. Precisamente por eso la industria quería el CLARITY Act: reglas que sobrevivan a la administración actual.

¿Qué significa esto para el mercado cripto?

Las stablecoins ya tienen su marco federal gracias a la GENIUS Act, aprobada en 2025 con amplio apoyo bipartidista. Todo lo demás, desde el registro de exchanges hasta el tratamiento de DeFi o si las plataformas pueden repartir entre los usuarios los ingresos de las reservas, sigue dependiendo de la interpretación de las agencias.

Para los traders, el efecto práctico es que la claridad regulatoria deja de ser un catalizador a corto plazo. Para la industria, la batalla se traslada a dos lugares: los despachos de los comités que redactan el texto de Lummis y las urnas de noviembre. Puedes seguir cómo digiere el mercado todo esto en la página de precios cripto de CryptoTicker.