Cambiar MKR por SKY: por qué la penalización sube al cinco por ciento estos días

Quien todavía conserva MKR recibe hoy 23.040 SKY por cada MKR en el canje, en lugar de los 24.000 completos. El contrato de canje retiene un cuatro %. Esa deducción sube un punto porcentual cada tres meses, y el cuarto escalón entró en vigor el 8 de junio de 2026. Desde entonces han pasado 86 días. Los tres intervalos observados hasta ahora entre dos escalones fueron de 84, 89 y 85 días. El quinto escalón está por tanto vencido, puede aplicarse en los próximos días y cuesta otros 240 SKY por MKR.

Estas cifras no proceden de ninguna nota de prensa. cryptoticker.io consultó el propio contrato de canje en la blockchain de Ethereum el 2 de septiembre de 2026 y reconstruyó bloque a bloque el historial completo de la penalización. El resultado se aparta en un punto decisivo de lo que dice la cobertura actual: los escalones no caen en las fechas del calendario que cabría esperar.

Qué cuesta hoy en concreto la penalización del canje de MKR

La relación de canje es fija: un MKR equivale a 24.000 SKY. Nada ha cambiado en eso desde que se abrió el canje, y la penalización tampoco lo cambia. La deducción actúa un paso más tarde, en el pago: del resultado del cálculo, el contrato retiene un porcentaje antes de transferirte los SKY.

Con el cuatro % vigente ahora mismo, la cuenta queda así. Un MKR se convierte sobre el papel en 24.000 SKY, de los cuales el contrato retiene 960 SKY, y a ti te llegan 23.040 SKY. Quien canjea diez MKR pierde por ese camino 9.600 SKY. Si la penalización sube al cinco %, solo llegan 22.800 SKY por MKR, y la diferencia respecto a hoy es de 240 SKY por MKR.

Esa es toda la mecánica. Poco espectacular, sin aviso alguno a tu monedero, y ahí reside precisamente el problema: no hay carta, ni correo electrónico, ni advertencia en la aplicación cuando el siguiente escalón entra en juego. Desde el momento del cambio, el contrato simplemente calcula de otra manera.

Qué son MKR, SKY y el canje de gobernanza

Un token de gobernanza es un token con el que su tenedor participa en las decisiones sobre las reglas de un protocolo, de forma parecida a un derecho de voto. MKR era ese token para el protocolo de préstamos conocido durante años como MakerDAO. En mayo de 2025 el protocolo cambió su nombre por el de Sky y sustituyó al mismo tiempo el token de gobernanza: SKY reemplaza a MKR.

El canje discurre a través de lo que se denomina un contrato de sentido único. Es un programa en la blockchain que acepta MKR y entrega SKY, pero no funciona en la dirección contraria. Quien ha canjeado no vuelve atrás. Esa calle de sentido único es deliberada, porque el protocolo quiere retirar MKR por completo de la circulación.

La Delayed Upgrade Penalty, la penalización por migración tardía, es la palanca con la que se pretende acelerarlo. La deducción apunta a la espera como tal y no a tenedores concretos. Quien canjea pronto no paga nada. Quien espera paga más con cada trimestre.

Nuestra medición del 2 de septiembre: la penalización está en exactamente el cuatro por ciento

El contrato de canje mantiene dos valores que cualquiera puede consultar públicamente. Uno es la relación de canje, el otro la penalización vigente. El 2 de septiembre de 2026 a las 03:51 UTC, en el bloque 25.887.030, el contrato devolvió la relación 24.000 y una penalización de exactamente el cuatro %. Una comprobación doce minutos después, poco antes de cerrar este análisis, arrojó el mismo valor.

De momento eso solo es una confirmación. El valor se vuelve interesante en retrospectiva, y para eso el contrato también puede consultarse en cualquier momento anterior. Justo eso fue lo que hicimos.

Cuatro escalones en once meses: cuándo subió realmente la penalización

Acotamos el momento de cada subida consultando el valor de la penalización a alturas de bloque cada vez más estrechas, hasta fijar el bloque exacto en el que cambió. El resultado:

• De cero a uno por ciento: bloque 23.419.023, el 22 de septiembre de 2025 a las 14:00:23 UTC.
• De uno a dos por ciento: bloque 24.018.461, el 15 de diciembre de 2025 a las 14:00:23 UTC. Intervalo desde el escalón anterior: 84 días.
• De dos a tres por ciento: bloque 24.656.386, el 14 de marzo de 2026 a las 14:41:23 UTC. Intervalo: 89 días.
• De tres a cuatro por ciento: bloque 25.273.266, el 8 de junio de 2026 a las 14:22:59 UTC. Intervalo: 85 días.

De ahí se desprenden dos observaciones que un tenedor puede aprovechar en la práctica. La primera: los escalones entran siempre a primera hora de la tarde UTC, en una ventana estrecha entre las 14:00 y las 14:41. Encaja con el modo en que los cambios surten efecto en este protocolo: mediante un programa que se ejecuta a una hora fijada tras una votación. La segunda: ninguna de las cuatro subidas cae en una fecha redonda del calendario.

Por qué el quinto escalón vence estos días y no el 18 de septiembre

La documentación del protocolo señala el 18 de septiembre de 2025 como fecha de inicio de la penalización y añade que después sube un punto porcentual cada tres meses. Quien tome ese dato al pie de la letra llega al 18 de septiembre de 2026 para el quinto escalón. Ese cálculo es exactamente el que circula ahora mismo por las informaciones sobre el asunto.

Nuestra medición muestra que la ejecución transcurrió de otra manera. El primer escalón no entró el 18, sino el 22 de septiembre de 2025, es decir, cuatro días después de la fecha anunciada. Las subidas siguientes llegaron con intervalos de 84, 89 y 85 días, de media unos 86 días y por tanto de forma regular algo antes que tres meses naturales completos.

Si se proyectan esos intervalos medidos a partir del cuarto escalón del 8 de junio de 2026, el quinto cae en una ventana que va del 31 de agosto al 5 de septiembre de 2026. Si en cambio se toma la documentación al pie de la letra y se cuentan tres meses completos, se llega al 8 de septiembre. Ambas lecturas conducen a la misma conclusión práctica: la ventana está abierta ahora, es estrecha y se cierra como muy tarde la semana que viene.

La mañana del 2 de septiembre la penalización seguía en el cuatro %. Eso está medido y no es una promesa para el resto del día. Quien quiera aprovechar el canje al tipo más favorable dispone de horas o de pocos días, no de semanas.

85.441 MKR siguen sin canjear: qué dice esa cifra sobre los rezagados

Como el canje retira de la circulación los MKR que se le entregan, el saldo total permite leer cuántos MKR quedan pendientes. Consultamos ese saldo en cada una de las cuatro fechas de escalón:

• 22 de septiembre de 2025, comienzo de la penalización: 171.732,35 MKR en circulación.
• 15 de diciembre de 2025: 137.515,75 MKR. En el primer trimestre de la penalización se canjearon 34.216,60 MKR.
• 14 de marzo de 2026: 95.039,78 MKR. En el segundo trimestre se sumaron 42.475,97 MKR, la entrada más fuerte de todo el periodo.
• 8 de junio de 2026: 90.352,48 MKR. En el tercer trimestre fueron solo 4.687,30 MKR.
• 2 de septiembre de 2026: 85.440,87 MKR. En el cuarto trimestre, 4.911,60 MKR.

La curva cuenta una historia clara. En los primeros seis meses la penalización hizo lo que debía hacer: desapareció la mitad del saldo pendiente. Después su efecto se apagó en la práctica. Desde marzo se mueven menos de cinco mil MKR por trimestre, y el resto permanece quieto.

Quien conserva ese remanente o bien ya no reacciona a los incentivos económicos, o bien no se entera de ellos. Ambas cosas apuntan al mismo grupo: claves perdidas, monederos olvidados, herencias, proyectos disueltos. Para cualquiera que aún pueda actuar es una noticia incómoda, porque comparte el plazo con un saldo que ya no se mueve y al que tampoco moverá el siguiente escalón.

36,7 millones de SKY retenidos: lo que la penalización ha recaudado hasta ahora

El contrato de canje lleva la cuenta de la suma que ha retenido en concepto de penalización. El 2 de septiembre de 2026 esa cuenta marcaba 36.690.446,60 SKY. Convertido según la relación fija, equivale al contravalor de unos 1.528,77 MKR perdidos por el camino a través del contrato.

La formación de esa suma también puede rastrearse. En el momento del segundo escalón el registro marcaba 8.211.985,06 SKY; en el tercero, 28.600.449,48 SKY; en el cuarto, 31.975.308,06 SKY. El gran salto cae en el trimestre con mayor volumen de canje, lo que era de esperar.

Y de cara al futuro puede cifrarse el importe que está en juego en el siguiente escalón. Si todo el saldo restante de 85.440,87 MKR se canjeara solo después del quinto escalón, el mero paso del cuatro al cinco % costaría 20.505.809 SKY adicionales. No es un pronóstico sobre el valor de mercado, sino una simple multiplicación de dos magnitudes medidas.

¿Te afecta? Así compruebas si tus MKR ya se han canjeado

La primera pregunta no es dónde canjear, sino si queda algo por canjear. Muchos tenedores dejaron atrás el canje hace tiempo sin enterarse, porque su plataforma de negociación lo ejecutó automáticamente en septiembre de 2025.

Abre tu monedero o tu cuenta en la plataforma donde tuviste MKR por última vez y mira cuál de los dos nombres aparece allí. Si pone SKY, el asunto está cerrado para ti y la penalización ya no te afecta. Si sigue poniendo MKR, el saldo está sin canjear y el reloj corre.

Un caso especial merece atención: los monederos de hardware antiguos y las copias en papel que llevan años sin tocarse. Quien compró MKR en 2021 o 2022 y después llevó el saldo a la autocustodia no se entera en absoluto, llegado el caso, de un cambio de protocolo. La blockchain no manda correo. Si tienes una copia así y no estás seguro de lo que contiene, este es el momento de revisarla con calma; qué dispositivos y programas sirven para ello está en nuestra comparativa de carteras de hardware.

MKR en un exchange o en tu propio monedero: dos puntos de partida distintos

Los dos casos exigen pasos diferentes, y confundirlos cuesta un tiempo que aquí escasea justamente ahora.

Los MKR están en una plataforma de negociación

Varias plataformas grandes asumieron el cambio para sus clientes en el otoño de 2025 y reasignaron los saldos automáticamente. Kraken lo describe en un aviso propio para clientes: la negociación de MKR se suspendió el 1 de septiembre de 2025 a las 14:00 UTC, el 5 de septiembre de 2025 se abonaron los SKY en una relación de 1 a 24.000, y MKR quedó después retirado de la negociación. Quien tenía allí MKR no tuvo que hacer nada ni soportó penalización alguna.

No todas las plataformas procedieron así. Si en tu cuenta sigue apareciendo MKR, aclara primero con el proveedor si ofrece el canje, para cuándo lo tiene previsto y si te traslada la penalización. Si no encuentras nada al respecto, queda la vía de la retirada a un monedero propio. Qué mercados entran en consideración para una entrada posterior lo encuentras en nuestro panorama de los exchanges de criptomonedas.

Los MKR están en tu propio monedero

Entonces todo el proceso corre de tu cuenta, y nadie te lo va a recordar. El canje se realiza a través de la aplicación del protocolo, que conecta tu monedero y pone en marcha la reasignación. La comisión de red de esa única transacción la pagas tú; frente a la penalización apenas pesa en saldos grandes, pero en saldos muy pequeños puede darle la vuelta a toda la cuenta.

Comprueba dos cosas antes de confirmar. La primera, que estás realmente en la aplicación correcta. Alrededor de los plazos y las migraciones proliferan las páginas imitadas que ofrecen el canje y en su lugar se hacen con la autorización sobre todo tu saldo. La segunda, cuántos SKY te muestra la aplicación antes de confirmar. Si el importe se aparta claramente de los 23.040 SKY por MKR, interrumpe y míralo con más detenimiento.

Qué significa fiscalmente el canje de MKR: ¿venta o migración?

Aquí la cosa se pone incómoda para los tenedores alemanes y, sinceramente, no hay una respuesta asentada que este artículo pueda ofrecer.

El marco está claro. La circular del Ministerio Federal de Hacienda alemán de 6 de marzo de 2025 es la instrucción administrativa vinculante para la tributación de los criptoactivos en Alemania. Según ella, el intercambio de un criptoactivo por otro cuenta como enajenación. Quien intercambia dentro del plazo de tenencia de un año y supera el límite exento para las operaciones privadas de enajenación tributa la ganancia a su tipo personal. Transcurrido un año, la operación queda exenta.

Para las migraciones puras de tokens, la práctica fiscal argumenta de otro modo: si un token se sustituye uno a uno por un sucesor y la fecha y el coste de adquisición se trasladan al nuevo token, se considera que económicamente existe el mismo bien y, por tanto, que no hay enajenación. Si esa lectura se sostiene en el caso de MKR a SKY es la cuestión abierta.

Por qué la penalización complica todavía más el cuadro fiscal

Un argumento contra la lectura simple de la migración está justamente en la mecánica de la que trata este artículo. Un intercambio puro con relación fija sería igual para todos los tenedores. En el canje de MKR por SKY, en cambio, el resultado depende de cuándo lo realices: 24.000 SKY antes de septiembre de 2025, 23.040 SKY hoy, 22.800 SKY después del siguiente escalón. Una operación cuyo resultado depende del momento de la decisión se parece más a un intercambio clásico que a un cambio técnico de denominación.

Esto es una valoración y no un asesoramiento jurídico. Si tu administración tributaria trata la operación como enajenación, si traslada a los SKY el plazo de tenencia de tu compra original de MKR y cómo clasifica la penalización retenida se decide caso por caso. Quien conserva importes relevantes aclara eso con asesoramiento fiscal antes del canje, y no después.

Al margen de ello, una recomendación vale sin restricciones: documenta la operación antes de activarla. Fecha y hora, la cantidad de MKR entregada, la cantidad de SKY abonada, la diferencia retenida y el identificador de la transacción. Esos cinco datos solo se reconstruyen después con mucho esfuerzo, y son la base de cualquier declaración posterior. Las herramientas que registran automáticamente esas operaciones las encuentras en nuestra comparativa de software fiscal y rastreadores de cartera.

¿Qué pasa si no canjeas en absoluto?

Tus MKR no desaparecen. Siguen en tu monedero, siguen atribuidos a ti, y el contrato de canje los sigue aceptando. Hasta hoy no hay ninguna fecha final anunciada a partir de la cual el canje quedaría cerrado.

Lo que pierdes es de dos tipos. Lo primero es la deducción, que crece un punto porcentual cada trimestre y que, según la descripción del protocolo, sigue corriendo durante años. Lo segundo es el papel del token: MKR ya ha perdido su función como derecho de voto en el protocolo, que ha pasado a SKY. Quien conserva MKR conserva así un predecesor cuya tarea está en otra parte.

Un tercer punto afecta a la negociabilidad. Varias plataformas retiraron MKR de la negociación tras el cambio. Cuanto más tiempo permanece quieto el saldo, menos sitios quedan en los que hacer algo con él.

Cómo hemos medido y qué no hemos podido medir

Este análisis lo llevó a cabo cryptoticker.io el 2 de septiembre de 2026.

El método en una frase: consultamos directamente el contrato de canje y los dos contratos de token implicados a través de dos accesos públicos a Ethereum, calculamos localmente los identificadores de las funciones consultadas en lugar de fijarlos de memoria, y determinamos el momento de cada subida de la penalización hasta el bloque concreto mediante una acotación progresiva del historial de bloques.

Alcance de la comprobación: tres direcciones de contrato, alrededor de noventa consultas individuales a la blockchain, cuatro fechas de cambio acotadas y cinco tomas del saldo total en circulación, todas el 2 de septiembre de 2026 entre las 03:45 y las 04:10 UTC. Se examinó la idoneidad de cuatro accesos; dos sirven consultas históricas, dos no.

Lo que queda abierto:

• La fecha exacta del quinto escalón. Solo se conoce una vez que la ejecución correspondiente ha tenido lugar en la blockchain. Antes de eso únicamente cabe deducir la ventana a partir de los intervalos anteriores, y así es exactamente como figura en este artículo.
• El reparto de los 85.441 MKR pendientes. Saber cuánto de ello corresponde a plataformas de negociación, a contratos y a monederos privados habría exigido un análisis de los registros de eventos sobre todo el historial de la cadena. Los accesos gratuitos no ofrecen ese análisis.
• El valor de mercado del saldo pendiente. No tomamos ninguna cotización por nuestra cuenta y, por eso, en este artículo no aparece ni una sola cifra en euros o en dólares. Todos los importes están expresados en tokens.
• Si algunas aplicaciones cobran además comisiones propias. Lo medido es exclusivamente lo que retiene el propio contrato.

Preguntas frecuentes sobre el canje de MKR a SKY y la penalización

¿Es obligatorio el canje de MKR por SKY?

No. Nadie te obliga, y tus MKR siguen siendo tuyos. La penalización solo encarece la espera con cada trimestre.

¿Puedo volver a cambiar SKY por MKR?

No. El contrato funciona en una sola dirección. Después del canje no hay vuelta atrás.

¿Me devolverán más adelante la penalización retenida?

No hay base para ello. Los SKY retenidos se contabilizan en el contrato y quedan a disposición del protocolo, no del tenedor.

¿Por qué sube la penalización en lugar de fijar simplemente una fecha final?

Una fecha límite estricta golpearía a todos los que no se han enterado del cambio y devaluaría su saldo. La comisión creciente mantiene la vía abierta de forma duradera y solo la encarece por escalones. Es la forma más suave y, para los rezagados, la mejor.

¿Y si he perdido el acceso a mi monedero?

Entonces tampoco puedes canjear, y la penalización sigue corriendo para ese saldo. Una parte considerable del remanente debe consistir precisamente en casos así; es la explicación más obvia de que desde marzo apenas se mueva nada.

Revisar tu canje de MKR: lo que te llevas de aquí

1. Mira hoy mismo si todavía te queda algún MKR. Revisa tu monedero y tu cuenta en la plataforma donde tuviste MKR por última vez. Si allí ya pone SKY, el asunto está resuelto para ti. Si pone MKR, el canje entra en la lista de esta semana. Las copias antiguas y los dispositivos poco usados cuentan expresamente; qué software ayuda a mantener la visión de conjunto está en nuestra comparativa de monederos de software.
2. Aclara el camino antes de recorrerlo. Si el saldo está en una plataforma de negociación, pregunta allí si asume el canje y cuándo. Si está en tu propio monedero, controla antes de confirmar la cantidad de SKY mostrada frente a los 23.040 por MKR que rigen ahora mismo. Si de paso te estás replanteando el mercado en el que operas, la comparativa de exchanges de criptomonedas ayuda a situarlo.
3. Anota la operación antes de activarla. Fecha, hora, cantidad de MKR entregada, cantidad de SKY abonada, diferencia retenida y el identificador de la transacción. Si tu canje se trata fiscalmente como enajenación o como migración se decide caso por caso y corresponde al asesoramiento fiscal; los justificantes se recogen mejor de forma continua con una herramienta de nuestra comparativa de software fiscal y rastreadores de cartera.

Fuentes para ampliar: la cronología del protocolo sobre el cambio, con la descripción de la penalización y el aviso de Kraken sobre la reasignación automática y la retirada de MKR. Todas las cifras sobre la cuantía de la penalización, sobre las fechas de las subidas, sobre el saldo pendiente y sobre la suma retenida proceden de nuestra propia medición de ese día.

(2 de septiembre de 2026. Este artículo no constituye asesoramiento de inversión. Los precios y las tarifas cambian; comprueba las condiciones con el proveedor antes de comprar.)